一、市场表现（截至2008年7月25日下午收盘）

（数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统 www.jztzw.com）

二、沪深股市主要市场特征（截至2008年7月25日下午收盘）

（数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统  www.jztzw.com）

三、各市场投资价值（截至2008年7月25日下午收盘）

（数据来源：慧眼决策家——价值投资评级系统      www.jztzw.com）

四、市场评论

本来即将“柳暗花明”的大盘，在美股大跌的打击下，再次终止了上攻步伐，以一根小阴十字星结束了本周的交易。就现在的行情来看，股指依然站在5、10、20、30日均线之上，从技术上看并没有破位下跌的迹象。那么接下来的走势就主要看国际股市的走势了，如果美股持续破位下行的话，市场的走势就不乐观了。如果周边股市能够走稳，相信A股也会有良好表现。下周市场仍有望挑战2950点的前期高点，届时再看能否突破。如果突破，那么股指就将具备挑战6月跳空缺口的能力。

从行业板块表现来看，农林牧渔、软件开发、飞机制造、ST板块等表现较好，而煤炭、三通、水泥、金融等板块表现落后。

7 月份大盘走出探底、反弹、再回落，再反弹的行情，交易日K 线组合形成较为明显的底部震荡形态，市场在经历长达8 个月的快速暴跌后，风险得到释放，估值回归合理，在政策舆论引导和市场价值区域双重支撑下，大盘初现稳定，个股展开修复性反弹。

最新的市场估值水平，全部A 股静态PE 为23.22 倍，沪深300 为21.59 倍，上证180 为21.41倍，上证50 为20.54 倍。以2008 年业绩增长20%计算，目前沪深300 的动态PE 为17.99 倍左右，最低的上证50 为17.11 倍，具备相当的吸引力。

上半年宏观调控成效明显，宏观经济继续稳步前行，CPI 增速高位回落，货币供应总体可控，信贷增速平稳下降，人民币加速升值明显，压通胀、保增长成为下半年的主要经济政策。中期业绩继续增长，政策舆论持续唱多，暖风频吹，基金等机构手持现金充沛，奥运正式来临，多方合力稳定市场预期，维护市场平稳运行。

8 月市场将在奥运召开的氛围中保持稳定，奥运行情更多地体现在维稳大局下的个股反弹行情，综合判断，大盘再创新低的概率很小，而存在回补端午缺口的可能，多数个股将产生一轮修补性的减亏反弹行情。预计8 月大盘的运行空间在2600 点至3300 点之间，行情特点为大盘稳定，个股反弹。

根据市场波动特点，在2800 点以下，出现急跌、暴跌行情，大胆参与，把握跌出来的价值机遇，介入中期业绩优秀的优质蓝筹股，设定收益目标，达到目标坚决退出，不宜追高，切忌恋战。

建议选择三类品种：一是中期业绩优良、成长明确，超跌严重的蓝筹绩优股（银行、地产股谨慎对待）。二是近期上市的优质新股或者今年上市的优质次新股，这些品种受市场环境影响而定位不高，存在投资机会。三是选择受经济周期波动较弱，具有防御特征的非周期类价值品种。