在权重股走势回暖以及地震灾害、存款准备金率上调的影响逐步消化支持下，今日早盘两市股指小幅低开而后单边震荡上扬，最高分别上冲至3630.40点和13393.11点，成交量同比基本持平。个股方面，有色金属、金融地产等核心蓝筹品种走势强于大势，农业股由于龙头隆平高科的大幅震荡出现明显抛压，医药股也有所分化。

　   国内消息面依然聚焦于四川汶川救灾进展上，显然，救灾进展仍是投资者关注重点和影响市场的重要因素之一。从四川上市公司角度看，昨日停牌的66 家川企今日大部分复牌，从这些上市公司的公告看，这部分上市公司损失极为有限，不过，仍有东方电气等十余家仍需要对地震影响进行进一步的评估后才能复牌，显然，这部分上市公司受损程度较为严重，而汶川地震事件对市场的负面影响在未来的几个交易日中还将进一步显示。

宏观数据上，4月份消费数据昨日上午公布，4月份，全国社会消费品零售总额名义同比增速22%（3月份21.5%）；剔除价格因素后实际增速约13.0%（3月份12.7%），名义与实际消费增速均有所攀升，具体来看，涨价幅度较高的肉蛋与粮油等部分食品消费依然疲弱；建筑及装潢材料和家具类消费显著回升；而奢侈品（金银珠宝类）消费则维持较为强劲的增长，汽车略有回落，总体看，这样的数据也使得我们对倾向于强势消费品的板块配置策略保持乐观。

股指震荡不前给投资者刚刚建立起来的信心造成一些负面影响，前两周的“入市潮”在大盘的震荡行情中有所减退。据中国证券登记结算公司最新发布的统计数据显示，上周两市日均新开股票、基金账户数大幅缩减两成左右。而面对CPI数据高企，基金没有表现出进一步担心，乐观成为基金经理的主流情绪。有基金经理认为，“尽管CPI数据短期仍处于高位，但预计下半年将温和回落，中国经济不会硬着陆”。

目前A股所面临的格局是市场和政策的博弈，从市场角度而言，地震后虽然震中地区上市公司具体损失尚无法确定，但是由于灾后理赔等工作，使得保险类股票短期会受到一些影响，而高企的PPI和CPI数据公布后，央行立刻再度提高准备金率，进一步收缩流动性，紧缩政策的累积效应将逐渐体现在银行股上，作为权重最大的板块，金融股的走弱直接影响了股指的走势。但另一方面，政策因素以及目前股市所代表的象征意义，都决定了场内机构难以做空，题材股未来仍将面临着被资金追捧的格局。但是提醒投资者的是，随着农业、医药、新能源等板块的连续拉升，其估值压力越来越大，上行风险随之加剧，短期内会有巨幅震荡的可能。投资建议上，鉴于短期通胀形势压力较大，同时救灾进展不容乐观，而四川板块复牌或给市场带来额外下跌动力，我们建议投资者控制仓位。板块上，我们依然维持倾向于上游、强势消费品等板块的观点。对于激进的投资者而言，由于市场较为旺盛的做多信心和稳定高于一切的氛围依然还在，市场的波动中依然不乏交易性机会，在控制总体仓位的同时小幅度逢低吸纳具备基本面支撑的强势品种，或在市场的波动中寻求交易性机会依然是较好的策略选择。