5月12日   星期一    晴   CPI公布，大盘逆转。14：28汶川大地震

　   5月3日在伯克希尔·哈撒韦股东大会上，参会股东达到了创纪录的3.1万人，78岁的巴菲特和84岁的芒格在会上做了发言。巴菲特一如既往地主张把股票看成是一个企业的一部分，成功投资在于投资成功企业，而不是投资股市，要用股票市场来为你服务，而不是让股市来指挥你，并且留下足够的安全边际。对于现在股市的方向，巴菲特自言完全没有概念，认为没有必要去预测经济，而应该将精力集中到对企业个体价格的评估上。

作为一个所有者去投资企业，而不是投资股市。道理很简单，我们是去钓鱼，我们不可能去钓茫茫的大海。弱水三千，我们只能取一瓢饮。什么样的企业才是好企业？这是大家都关心的问题。

好企业应当自己一句话说清楚，别人一眼看得懂。比如，自己公司做什么，是做食品，还是制衣，自己一句话就讲完了，不仅老板自己一句话讲得清楚，而且无论问哪一级员工，大家都众口一词，八九不离十。另外，自己一句话讲完了还不够，还得看别人，特别是外行、普通人对你做什么的说法与你自己的说法是否吻合。例如，牟其中不光自己一百句话也没讲清楚南德是干什么的，而且一百个人听其言、观其行之后仍摸不着头脑。相反，再看那些稳健成熟如茅台、万科、宝钢、联想等公司，其掌门人任何时候都只需一句，最多寥寥数语，就能说清了自己，我们外行也无需多花功夫，只需一眼就看得明白他们在做什么。其实国外也一样，可口可尔、吉列、麦当劳都是简单到我们一眼就看得懂的企业。而安然这类怪兽，当人们开始看不懂它的时候，它便忽喇喇如大厦倾了。世间万物，伟大只是一种简单，只有真实才不怕简单，复杂的东西特别容易好看，但好看的后面往往是荒唐和陷阱。

好企业一定要看得见终端产品的连续销售。商业的核心是交易，而交易的本能冲动无非是贱买贵卖，赚得利益。无论多大的买卖，无论多伟大的商业故事，说过来倒过去，如果只见其忙忙叨叨，不见有产品在卖，只听说卖什么东西，但市场上并不怎么能看到，或者虽有东西卖，但时断时续，量又很少，那么，这家公司显然只是在中间过程倒腾资金或号称资本运作之类，其形迹便十分可疑。没有东西卖就说明它没有稳定的经营性现金流。现金是公司的血液，而经营性现金流是惟一属于自己的健康的血液。其他如资本性现金流和融资性现金流，固然可以输入企业维持其生命，但毕竟不是经营性现金流，不具有健康的造血机制，早晚会崩断的。时下资本运作最辉煌的企业，往往没有足够的经营性现金流，而是用融资性现金流伪造经营性现金流，再用伪装的业绩去蒙骗投资人的钱，制造投资性现金流。欧亚农业的杨斌便是吸食这类财务鸦片死掉的。所以，不管多堂皇的企业，只要在市场上看不到它有产品在销售，就不应相信它的神奇故事，哪怕这故事再合乎逻辑也不要信它。