进入2010年前后,市场舆论不断鼓舞着投资者信心,而指数却不断地创出新低.新年伊始,机构普遍认为的N型走势就已迅速破灭,在股指下跌过程中,大部分舆论还在唱多,真是匪夷所思.而现在,当指数刚破3000点时,市场舆论马上转空,把全年的低点调到2000点左右甚至更低,岂不是股价又重回08年底水平,经过去年的涨跌起伏,试想经济面/政策面/基本面允许吗?机构会给你机会在如此低的价位买回吗?那么09年的十万亿经济刺激计划岂不是打水漂?
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    在利空消息预期影响下,本周股指继续呈现杀跌走势,虽然后半周指数初现企稳,但成交缩至千亿内水平,表明市场投资者对后市趋势出现谨慎,同时临近春节之际,更加剧了市场观望的心态.周五多方试探性反攻,无奈心有余而力不足,场内部分机构继续在银行/有色/地产等权重板块的坚决做空,场内无热点吸引跟风盘,使得多头对3000点攻击无功而返.但指数经过连续下跌后,多方短期能量正在不断凝聚.

     从消息面看到,本周央行货币调控手段表现较为平稳,央行在公开市场操作方面已经连续两周净投放资金，本周两次发行央行票据，但未进行正回购操作。市场对加息预期心理开始减弱.同时管理层也放慢新股发行节奏,这些都给市场暂以喘气之机.同时,融资融券要求券商资格春节前申报.融资融券工作进程明显加快.作为市场的一项重大利好,现在只剩下具体内容和时间没有公布,目前大盘指数已呈现走弱趋势,很可能管理层将把融资融券的正式实施作为稳定市场的措施之一,这与年前笔者预期今年初融资融券将在3000点之下推出的研判是基本吻合的,也暗示二月份大盘整体走势不容乐观.

   大盘近期从3255点经过六天连续快速下跌,指数跌幅近10%,再现多杀多局面.引发本次指数下跌原因主要是市场对货币政策/地产政策等调控的担心.从成交量看,由于下跌过于急促,场内做多主力机构并没有全身而退,明显与大多投资者身陷其中.同时市场心态相当低落,大家都想急着抽身,消息面上利空隐现,也使得做多主力不敢轻举妄动.但在指数急跌的同时,反弹的期望也同时在产生.即使08年单边下跌的市场途中都有反弹.现在基本面上政策上出现缓和的迹象,技术上也显示超卖,反弹随时都会来临.因此,当前击破3000点心理关口后,短期已表现出诱空,一旦稍有利好消息刺激,反弹随时都会产生.在短期被套后,切不可恐慌而跟随大盘杀跌,不如暂时以静制动,或者缓步补仓,降低持仓成本,待大盘反弹后再逐渐抛出.

    大盘在上周初刚选择方向时,一旦看到出现中阴,市场马上出现破3000点的声音,似乎指数马上就要连续跳水.接二连三的利空传闻让投资心态出现恐慌,但实际上呢,上周在多重利空影响下并没有直达3000点.既是主力要撤退,也不会采取连续大跌的方式来出逃,要不手上一大把筹码怎么分散到市场?!咱们不能喊风就是雨,大盘即将下跌的时候为何又在大摇上涨的旗帜?!现在离3000还有近百点,又大肆喊空,3000就那么容易到?然后要散户从容抢反弹?单从短线技术上看,由于今天指数最低点并没有低于昨天的低点,技术指标显示大盘短期处在超卖现象,消息面上并没有什么利空,指数也有上试5日线的要求.因此,尽管大盘反弹动能不大,但在本周依然能将指数保持在3000点之上,击破3000还需要结合政策面来分析判断.别月初喊到月尾也没看到破3000.

      本周股指在受货币政策的影响下,没有如大多投资者期望所愿,在周三选择了向下破位,出现多杀多局面.当传闻四起,消息满天飞时,更加剧了市场对处在相对高位的股指担心,导致连续下跌走势.尽管笔者判断本周股指后半周将选择向下,但没预料到跌势如此凶猛,这也表明市场投资者心态相当不稳定,遇到大跌就心慌,见到大涨就自喜,有时大跌后反而孕育出一定的短线机会.

      今天的盘中一度重挫主要受周末加息传闻影响,从央行历年加息前的举动看,多有两到三次准备金率上调后,短期通胀如依然有上行趋势,才会考虑加息举措.调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。因此,我认为目前央行多会采取提高央票发行利率的温和手段来调控货币市场的流动性,并侧重于准备金率的调整为辅助,当准备金率上调达到某一数值时,才就有可能触发存贷款利率的变化.2010年1月12日央行上调准备金率引发13日股市大跌,如下一次某个时间央行再次上调准备金率时,股市又会产生什么反映呢,提前做出思考,这对您在分析研判趋势和操作上更能有充分的准备.

   二.新股发行速度加快

   三.央行央票发行利率上升,显示央行收紧流动性的信号.

   预计周五股指将考验3041前期低点,银行/地产/能源有色等权重板块将破位向下,在操作上建议观望.

     昨天，一年央行票据发行利率再升8个基点，今天中国人民银行称，将继续实施适度宽松的货币政策，积极引导金融机构均衡放贷，进一步优化信贷结构。中国银监会主席刘明康在参加亚洲金融论坛时表示，关于要求银行在1月份剩余时间全面禁止放贷的报道不实。

　　本周大盘股指由于受政策消息的集中释放,走势上波澜不惊.尽管盘中出现大幅波动,但总体上基本围绕3200点上下震荡.盘面看,指数依然没有摆脱下降趋势线{3361--3334--3295}的压制,从技术上看,大盘正处在三角型整理的末端,显然,指数下周即将选择突破方向.目前多空双方阵营在政策/经济面的理解和认识上,出现一定的分歧,特别是准备金率的突然上调后,这种分歧表现得尤为突出.当达到临界点时,平衡总是要打破,天平总是要倾向其中一方.

     昨天晚上在看到消息后,第一时间迅速把消息上传,但没有把研判同步上传.原因是看到消息后,回顾过去准备金上调后的走势情况,结合当前大盘状况进行分析,因此,晚了半小时才发出.对此向大家深表歉意.{研判为:有人看涨,有人看跌,也有认为影响甚微. 笔者观点 :明天低开50--60个点左右,在9点45分有个回拉补当日缺口,此时为减仓比较好的机会,全天可能会跌百点.该消息对地产板块打击较大.勿抢入,周四还有一跌}

  今天股指再次重复老套路,当预期利好出台时,市场马上就上演见光死.高开走低,券商/期货/银行等与股指期货和融资融券关联板块,主力机构大肆拉高派发,把开盘追进的散户投资者悉数一网打尽.从资金流向看,以券商/期货/银行等板块资金大幅流出,同时地产行业再遭政策打击,对指数形成较大拖累.总体看,虽然沪市成交量没有过2000亿,机构借利好出局行为还是较为明显.逆向思维永远是股市生存的规则.

       在上周五文章中,提醒大家当利好兑现时,我们更应该把分析和思路放得更远,而不能只看当前,要着眼于未来预期,才能更好的把握趋势. 其中一段:当利好消息落定后,短期后市利好预期很可能进入一段真空期,后市或许更多关注的是货币政策{如准备金率}/房产政策的走向.今天,消息面上开始对预期作出了反映.如国务院办公厅10日发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，出台11条措施;新年首周银行放贷6000亿 央行警觉或调准备金率等,这些政策的出台,我们在研判时都要综合分析和预计,这样或许在操作中才有更好的把握.