上周五大盘呈横盘整理态势，上证指数围绕3800点窄幅震荡蓄势，报收3796点。成交量较前日有所缩小，两市共成交1445亿元。个股涨跌家数比5：2，钢铁、商业连锁、有色金属、航天军工以及奥运等板块涨幅居前，煤炭石油、银行、农业龙头则出现一定幅度的调整。

从上周两市股指表现来看，上证指数日K线三阳二阴，周K线开盘3941.26点，最高3941.26点，最低3516.33点，收盘3796.58点，下跌166点，跌幅4.19%；两市成交略有放大，显示在指数杀跌时有部分恐慌性抛售的迹象。周一和周二股指深幅回落，市场加速探底的迹象较为明显，而周三受美联储降息75个基点的影响股指出现较有力度的反弹，周四盘中出现深幅回落，一度最低下探至3516点，后绝地大反击，周五则维持强势整理。这种走势表明，市场可能受美联储降息的影响，未调整到位，才出现随后周四股指盘中的深幅下挫。周四的调整是基于技术形态上调整的要求，其最低点正好处于3561点附近（998点到6124点累计涨幅5126点调整1/2位）。

从大盘近期走势分析，本轮下跌的底部已经基本探明，但要中线走强必须三个条件：一是政策明确支持，二是指标股见底，三是成交必须连续有效放大。从目前来看，这三个条件还没有全部满足，政策面还未出现明确利好，但已经出现向好的趋势，其它两个条件基本可以满足。因此大盘仍有继续反弹的空间和能量，短线4000-4100点有一定压力，反弹过程中仍不排除再次反复的可能。

大盘在经过前期的大幅下跌后，市场信心和人气大受打击，筹码较为松动，这将影响到后市市场运行的高度和力度。在政策面出现明确利好前，大盘行情应以超跌反弹对待，大盘继续震荡反弹的可能性较大，暂时不能盲目乐观，认为大盘已经反转。