东华合创（002065）近期，经证监会上市公司并购重组审核委员会审核，东华合创向北京联银通科技有限公司发行股份购买资产方案获有条件通过。同意公司以22.86元的股价定向增发1313万股收购了北京联银通科技有限公司100％的股权。

    近年来，由于国内系统集成市场毛利率的下降，公司总体毛利率也呈小幅下降的趋势。此次收购意味着公司向金融行业应用软件领域转型步伐加快。收购对公司有两方面利好：首先，客户资源得到扩充，为公司快速发展提供了坚实的基础。其次，技术资质得到进一步整合，有利于公司成本费用的降低，从而提升整体竞争力。公司对2007-2009年的业绩做出承诺：2007年净利润不低于3000万元，2008-2009年净利润增长率高于20％。如果业绩承诺未能实现，联银通科技的股东须把这次增发所获股份的部分赠送给其他股东。从联银通前三季度的盈利来看，07年实现3000万的净利润已经没有悬念。另外，由于金融IT服务行业市场前景较为广阔，分析师认为承诺的业绩增速是有保障的。

    西南证券分析师肖剑预期联银通在08年初开始并入公司的报表，2007-2009年摊薄每股收益将达0.80元，1.31元和1.75元。按照08年40倍动态市盈率估算，公司合理估值区间在45-50元左右。给予“买入”的投资评级。