踏着市场质疑的目光发行与上市的中国南车，上市后的表现果然“不同凡响”，再一次地吸引了投资者的目光。

　　中国南车的上市选择了8月18日这样一个“吉利的日子”，结果该股票上市前三天的表现也确实“大吉大利”。8月18日，沪市5.33%，而当天中国南车却大涨了58.26%。随后两个交易日，该股又分别上涨了7.25%、4.86%。这在目前大盘总体低迷的情况下，该股的这种走势无疑令人刮目相看。

　　更加让人惊叹不已的是，经过三天的“举重”后，8月21日，中国南车居然跌停；8月22日，盘中也是一度跌停，最低价3.14元。这意味着在二级市场买进中国南车的投资者，如果没有及时出局的话，都成了“套中人”。

　　日前，证监会再次向大小非问题亮剑。证监会新闻发言人表示：下一步，我们将结合市场实际情况，进一步完善大宗交易机制。例如，研究通过券商中介达成交易，引入二次发售机制，完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度；同时，开发可交换债券等市场流动性管理工具，逐步完善市场内在稳定机制。此外，我们将加强与国务院国资委的协调配合，建立实时监测系统，对国有股份的转让情况进行监管。

　　证监会发言人的这番表态，表明了管理层对大小非问题的重视。不过，从减缓大小非减持的压力，解决大小非问题的角度来看，证监会“新三招”的作用并不大。要解决大小非问题，管理层必须另外寻找其他的方法。为此，笔者特提出三招破解大小非问题的建议，以解决大小非难题。

　　首先，是要切断新增大小非增量的来源渠道。根据中登公司今年7月21日发布的6月份统计月报，股改形成的限售股共计4572亿股。其中，已解禁股为842亿股；解禁后已减持股为250亿股，占已解禁股的30%。正是基于这一统计数据，证监会因此认为“大小非”减持冲动并没有想象的那么大，也非造成股市下跌的主因。

　　自6月18日三一重工大股东三一集团作出“锁仓”承诺以来，两个月的时间里，已有约80余家公司的大股东作出了相应的减持承诺。这其中就有被称为是“最牛减持承诺”的中国船舶大股东中船集团所作出的最高价减持承诺，表示不会在120元以下通过二级市场减持，这一减持价格是迄今为止上市公司所承诺的最高的减持价格。

　　与中船集团的“最牛减持承诺”巧好相反，8月21日韶钢松山控股股东韶钢集团却作出了被媒体称为是“最吝啬的减持承诺”。根据韶钢集团所作出的承诺，韶钢集团所持有的54,148.8万股韶钢松山股份，自2008年8月18日起继续锁定2年；禁售期满后（即2010年8月18日起），韶钢集团通过深圳证券交易所挂牌出售的价格不低于每股7.00元(除权除息相应调整)。这7元的减持价格，是到目前为止上市公司大股东所作出的最低的减持承诺价格了。这样的减持价格显然是为大股东的减持承诺“抹了黑”，也在投资者的心中蒙上了阴影，投资者有理由认为，这是大股东不看好上市公司未来发展的一种表现。

　　成也萧何败也萧何。去年为上市公司净利润作出20%以上贡献、贡献净利高达2800亿元的股票投资收益，今年上半年却成了上市公司业绩“变脸”的重要因素。据《每日经济新闻》结合Wind最新统计数据，通过筛选121家沪深两市上市公司，对其证券投资收益状况进行分析调查制作出的“上市公司炒股亏损榜”显示，炒股亏损的71家公司总亏损额竟然高达85亿元，而其中仅中国平安一家就以巨亏近68亿元高居炒股榜“第一负翁”，中煤能源、丽珠集团、张江高科等公司的投资损失也超过了1亿元。投资收益的“双刃剑”特征体现得淋漓尽致。

　　上周末，中国证监会新闻发言人就市场热点问题答记者问时曾表示，控股股东增持流通股票，有利于向市场传递公司内在价值信号，也是市场内在稳定机制的重要组成部分，客观上起到稳定市场、恢复投资者信心的作用。为此，证监会将在现行法律框架下，对《上市公司收购管理办法》有关股份增持的规定进行程序性调整，以增加控股股东增持股份的灵活性。

　　话音未落，两天后中国证监会就发布了《关于修改＜上市公司收购管理办法＞第六十三条的决定》(征求意见稿)。根据征求意见稿，对于根据《上市公司收购管理办法》第六十三条第一款第（二）项“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份的30％的，自上述事实发生之日起一年后，每12个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的2％（俗称自由增持）”规定提出豁免申请的，由事前申请调整为事后申请。根据该条第一款其他规定情形提出豁免申请的，程序不变。

　　8月18日是中国南车24亿无限售条件A股上市的日子。当天该股以3.86元高开，涨幅高达77.06%，最高上冲4元，最高价涨幅高达83.48%，尾市收于3.45元，全天涨幅58.26%。中国南车上市如此“靓丽”的表现，实在不是二级市场投资者之福。

　　中国南车的发行与上市，遭到了市场的普遍质疑。特别是中国南车发行之时，正是管理层口口声声“维稳”之际。但随着中国南车的发行，股市的“维稳”局面出现了急拐弯，“维稳”行情演变成下跌行情，中国南车的发行成为股市“维稳”最不稳定因素。而在股指刚刚经过了一番大跌并且尚未企稳的情况下，又安排中国南车上市，这显然也是没有考虑到市场承受力的。所以，不论是中国南车的发行还是上市，都受到了投资者的广泛指责。

　　但就是这样一只饱受指责的股票，8月18日上市首日却出现如此“喜人”的涨幅，这难免会给管理层发出错误的信号，即市场对中国南车的上市是热烈欢迎的。

　　北京奥运，举国欢庆。而奥运赛场上，中国健儿夺金披银，更是带给国人极大的欢乐。不过，也有两大不和谐因素伴随着奥运而来，那就是中国股市与中国足球，一个在奥运之外，一个在奥运赛场。

　　北京奥运的召开，仿佛令中国股市如临大敌。8月8日是北京奥运会开幕的日子，但是，这一天的中国股市却上演了暴跌的一幕，上证指数暴跌121.86点，跌幅4.47%，两市有逾200只非ST个股跌停。不仅如此，在随后的8月11日，中国股市跌得更欢，上证指数暴跌135.65点，跌幅5.21%，两市近700只个股跌停。中国股市如此表现，根本就没想让投资者有一份好心情来看奥运会。

　　在经过了8月8日、11日连续两个交易日的暴跌之后，A股市场的投资者在加剧亏损的同时，似乎也迎来了一大“喜讯”，那就是A股市场的市盈率与国际接轨了。一些主流的、甚至是权威的证券媒体都在8月12日报道了这样的消息。

　　从市盈率的数据来看，A股市场的市盈率确实是与国际水平接轨了。根据《上海证券报》的报道，截至8月11日，沪市A股平均市盈率为18.65倍，深市A股平均市盈率为21.3倍。而沪深300指数的平均市盈率更低。据中证指数公司提供的数据，截至7月31日，沪深300指数的平均市盈率为14.95倍；其中，金融地产行业的平均市盈率为11.94倍。而美国三大指数中，道琼斯工业指数的平均市盈率为17.72倍，纳斯达克指数平均市盈率为20.88倍，标普500指数平均市盈率为15.5倍。香港恒生指数的平均市盈率为13.24倍，国企指数的平均市盈率为15.11倍。这些指数的市盈率水平与沪深A股基本相当。