一件是发生在股市里的事情。那就是大小非的违规减持。今年4月20日证监会紧急出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（以下简称《指导意见》），以规范大小非的减持。《指导意见》规定，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

    但《指导意见》出台后，大小非违规减持的事情接二连三。继宏达股份、冠福家用、开开股份三家上市公司的四位大小非股东违规减持之后。而5月14日，市场上又再次曝出万好万家大小非股东无锡国联违规减持的事情发生。

    自今年1月21日推出以来给中国股市带来沉重打击，并一直都受到投资者及市场人士甚至专家学者所讨伐的中国平安巨额再融资方案，终于在5月8日被叫“暂停”。根据中国平安5月8日晚发布的“澄清公告”，中国平安在公告之日起至少6个月内不考虑递交公开增发A股股票的申请。

    中国平安巨额再融资方案对于中国股市来说是一个噩耗。不仅该公司的股价因此出现大幅下挫，股价从百元附近最低下跌到48.30元，跌幅超过50%，而且还直接成为股指暴跌的导火索，投资者因此患上了再融资恐惧症。一直到今年5月7日，平安的再融资事件仍然给股市以巨大的杀伤。正是基于平安再融资事件带给股市的困扰，因此，中国平安能够主动暂停在A股市场公开增发，这是中国平安向正确的方向迈出的可喜一步。

    最近，宏达股份、冠福家用、开开实业三家公司的四位大小非股东因为违规减持一事而遭到市场的“痛打”。不仅沪深交易所迅速对四位大小非股东作出予以公开谴责，限制帐户交易等处罚，证监会也对宏达股份的两位大小非股东进行立案稽查，而且广大投资者及市场人士也纷纷建言，要对违规减持的大小非予以重处。与此同时，沪深交易所还相继出台有关规定及细则，以加重对违规大小非的处罚力度。一时之间，整个市场对于大小非违规减持可说是同仇敌忾，众志成城。

    大小非股东违规减持招来万众一心的讨伐，恐怕是大小非们事先所没有想到的。这些大小非股东违规减持，给人一种“傻”的感觉，实际上是得不偿失。日前，中石化公司有关人士在回应下属公司违规减持开开实业股份一事时表示，下属公司对证监会的规定理解不够。笔者相信这是真的，如果真的将证监会的规定理解透了，相信这些大小非们也不会做出这样的“傻事”。

    自今年1月21日以来给中国股市带来巨大困扰的中国平安巨额再融资事件，日前终于有了一个明确的说法。根据中国平安5月8日晚发布的“澄清公告”，鉴于现阶段中国资本市场较为波动，再融资申报的条件和时机尚不成熟，本公司在现阶段(公告之日起至少6个月内)不考虑递交公开增发A股股票的申请。

    在今后的6个月内不考虑提交A股增发申请，这对于中国平安来说，无疑是向正确的方向迈出了可喜的一步。因为自今年1月21日中国平安提出巨额的再融资计划以来，平安的再融资计划就给A股市场带来了一次又一次的冲击。不仅该公司的股价出现大幅下挫，股价从百元附近最低下跌到48.30元，跌幅超过50%，而且还直接成为股市大盘暴跌的导火索，市场甚至因此而患上了再融资恐惧症。一直到今年5月7日，平安的再融资事件仍然给股市以巨大的杀伤。当天，在有关媒体披露中国平安将很快重新启动再融资，并且将会采取A、H股同时融资的模式进行消息的打压下，沪深两市的跌幅分别超过4.5%和5%。平安的股价更是低开低走，全天暴跌8%以上。因此，中国平安能够明确表示在半年内不考虑提交A股增发申请，市场终于可以暂时从中国平安巨额再融资的阴影中摆脱出来了。

　5月9日是中国股改3周年的纪念日。3年前的5月9日，清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源4家公司作为首批股权分置改革试点公司浮出水面从而正式拉开了股改的序幕。

　　股改对于中国股市来说是非常必要的，不彻底解决股权分置问题，我国股市就没有健康发展的希望。不过，今天如何客观评价这场股改的成败得失，又成了中国股市必须面对的问题。一个明显的事实是，3年后的今天，作为股改后遗症的“大小非”(即大股东及小股东持有的非流通股)问题已取代3年前的股权分置问题，困扰着中国股市的健康发展。

　　减压只是奢谈

    不过，作为“不救市论”代表人物之一的谢国忠似乎并不想就此宣告自己的失败。就在上证指数因为救市而大涨了700多点的情况下，谢国忠仍然没有放弃他的“不救市论”。在近日《环球企业家》杂志上刊发的《泡沫悖论》一文里，谢国忠仍然声称“政府不应该对股指下跌采取救市行为”，甚至认为，救市就是救赌徒！由此我们不难看出谢国忠将“反对救市”进行到底的决心丝毫未变。

    把大小非减持引入大宗交易平台，证监会的主观愿望无疑是好的。不过由于《指导意见》本身所存在的明显漏洞，大宗交易系统是否真的能够减缓大小非减持所带来的压力，恐怕就要成为一句空话了。根据《指导意见》规定，存量股份是指已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期规定的股份，以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。换一句话来说，上述存量股份一旦在大宗交易平台完成转让后，就不属于存量股份的范畴，也即不受《指导意见》的约束。那么，在完成大宗交易的第二天，那些通过大宗交易平台受让大小非股份的机构投资者，就可以把自己在大宗交易平台上受让的股份拿到二级市场上去抛售了。如此一来，大宗交易平台也就只是大小非减持的一个“过道”而已，根本就无法减缓大小非套现带给二级市场的压力。

    高管辞职套现虽然并不违反现行法律法规的规定，但它却极大地动摇了投资者的持股信心，甚至对公司的发展也有不利的影响。也正因如此，一时之间，市场上呼吁管理层加强对高管辞职套现现象进行管理的呼声甚高。

    令人欣慰的是，这些呼声终于得到了回应。4月28日，深交所发布通知，进一步对中小板公司高管买卖本公司股票的行为进行规范。通知规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在申报离任六个月后的十二月内通过证券交易所挂牌交易出售本公司股票数量占其所持有本公司股票总数的比例不得超过50%；自离任人员的离任信息申报之日起六个月后的十二个月期满，离任人员所持本公司无限售条件股份将全部解锁。

    提高中小投资者新股申购的中签率，这是去年下半年以来市场上一直都在呼吁的一个问题。由于目前新股发行制度的不合理，新股发行份额基本上被机构投资者所垄断，中小投资者根本就不可能分享到新股发行带来的利益。相反，由于大量的新股份额都集中在机构投资者的手上，因此每逢新股上市，机构投资者往往大力拉抬股票价格，以达到高位派发的目的，从而把巨大的投资风险留给广大中小投资者。象中石油天价高开，然后低走，最后破发，套牢中小投资者无数。