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| 刘国宏 发表于 2007-6-11 11:02:00 |
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上周市场如期探底反弹，在反复震荡中，抄底资金加快了步伐。在大牛市进程中，任何一次急跌，都是抄底的绝好机会。连续的大幅暴挫，下跌千点的调整已经非常充分，不仅消化了两个多月加速上涨所带来的大量获利盘，而且将上方的套牢盘也一度清洗，对股价的过度偏离进行了修复，市场结构性的估值失衡有所缓解。就在市场探底企稳反弹的过程中，山呼海啸的外围资金疯狂抢筹，投机资金也闻风扫盘，这在一定程度上再次坚定了市场信心。指数震荡在相当程度上反复平抑了市场人气的浮躁和悲观，而反复的震荡夯实了当前的底部，强化了反弹后继续走高的牢靠基础。
笔者在此前的分析中指出：5月30日开始的暴跌源于利空预期下的恐慌性抛售，并非中国经济或者上市公司基本面发生了根本性的改变。统计显示，截至6月5日A股平均市盈率为41.22倍，与5月29日的57.82倍相比，下降了28.71%，沪深300成份股平均市盈率为32.9倍，考虑到中报因素的影响，绩优蓝筹股的估值水平仍处于合理范围内。企业盈利稳定增长、资金充沛等支持股市繁荣的根基并未改变，后市恢复性上涨在情理之中！笔者认为：3404点有望成为阶段性低点，市场震荡攀升的运行格局仍将延续，下半年攻占4500点，冲击5000点的可能性依然很大。
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| 刘国宏 发表于 2007-6-8 17:14:00 |
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在周四的反复震荡中，抄底资金继续加快步伐。市场总体表现强劲。投机性资金闻风而动，中小盘股率先领涨，前期持续暴跌的个股更是纷纷恢复性上扬，从而推动股指全日单边向上；及至尾市，随着中石化、中国人寿等权重股发力飙升，更推动深沪股指加速上扬，沪指以3890.80点收报，涨3.03%，成交1799.96亿；深证成指以12696.00点收报，涨2.90%，成交940.30亿。两市共成交2740.26亿，较前日同比略有萎缩。两市均收出接近光头光脚的中阳线，沪综指再度逼近3900关。在市场的震荡演进中，多数优质股票正凸现“跌出来”的机会，权重股整体逞强。券商概念股、题材股更呈领涨姿态。当前两市下跌个股仅109只，其中涨停个股近150只，市场强势特征得到强化。
反复的震荡夯实了阶段性底部，当前的反弹基础是牢靠的。本次A股的暴跌源于利空预期下的恐慌性抛售，并非中国经济或者上市公司基本面发生了根本性的改变。市场的短期暴跌是一种非理性行为，后市恢复性上涨在情理之中。在当前市场特殊的资金结构下，以基金为代表的机构们，将成为羊群（散户）中的恶狼！为谋求自身利益的最大化，它们必然会将中小投资者做为最主要的博弈对手。
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| 刘国宏 发表于 2007-6-6 10:45:00 |
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经过空头量能连续的恐慌性宣泄，受伤严重投资者信心在周二早市依然散涣，市场在早盘并不理会管理层的安抚，大盘略微冲高后便急剧下挫，盘面雪崩态势继续促发基金重仓股快速下跌。上证综指连破3600和3500两大整数关口，盘中低见3404.15点，个股继续大面积跌停，几乎满盘皆墨，市场漠视利好的的绝望心态极为明显。随后，沪指终于在60日均线的支撑下迎来了止跌企稳的迹象。抄底资金开始加快步伐，午后市场进场资金再度发力，出现大资金集中进场迹象，权重股整体探底反弹，工商银行、中石化等权重股率先崛起，基金重仓股亦全面发力，刺激市场人气快速升温。总体来看，银行、保险、券商等金融股整体发力，而地产股表现分化，万科A、招商地产、保利地产等一线地产股力挽狂澜，成为市场重要的做多力量，钢铁、汽车、商业、交运、电力、有色等大市值板块均有亮丽的个股行情；当前两市上涨个股达861只，远超下跌个股家数，同时涨停个股逾60只，跌停个股收缩至40只左右，市场人气回升极为明显，进而推动深沪股指双双翻红并大幅收复失地，在这种力量的推动下，沪指一路上攻，最终站稳3700点大关，并以3767.46点收报，涨2.64%，成交1821.39亿；深证成指以12017.71点收报，涨4.79%，成交960.91亿。两市共成交2782.3亿，较周一同比大幅放大逾两成。
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| 刘国宏 发表于 2007-5-24 9:40:00 |
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市场在我面的预期中健康发展。周三有效突破前期整理平台，支撑多头力量大胆做多。周三深沪两市均继续创出新高，上证综指全日收报4173.71点，涨1.54%，成交2230.45亿；深证成指报全日收报12624.13点，涨1.74%，成交1134.18亿。两市共成交3364.63亿，较昨日萎缩逾半成。此外，中小板指全日收报4706.89点，涨1.98%；沪深300全日收报3938.95点，涨1.77%；上证50全日收报2919.94点，涨1.29%.我们看到，深证成指受到地产股以及中小盘个股的推动而持续领跑，而大盘蓝筹的午后崛起，亦推动上证综指后起发力并逼近4200关，深沪两市走势的差距明显收窄，最终两市均收出近乎光头的小阳线。资金推动型的行情性质依然明显。投资者应当毅然决然地捂紧资产注入、价值重估概念股，大胆地继续分享属于老百姓的财富盛宴。
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| 刘国宏 发表于 2007-5-21 10:12:00 |
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5月19日，在这个具有特殊意义的周末，A股市场迎来了极为不平静的一个周末。央行将从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。央行三箭齐发，猛力宏调，这对当前的资本市场的影响应该是极为明显的，可能引发股指继续的震荡，但但央行组合拳的目的并不是打压市场，更多地是规范市场，引导市场健康发展。牛市才刚刚恢复本来面目，精彩才刚刚开始，显然不是那些洋学者和股评家所言的“泡沫急剧放大”、“崩盘在即”的诅咒。因此，投资者大可不必惊慌，在短暂震荡中，市场还会毅然决然地大幅反弹！
从市场演绎来看，上周股指展开反复震荡走势，从而彻底结束了前期持续单边上涨的行情。通过本周股指走势我们发现，4000点在当前已经成为制约多空发挥的技术切点，股指已经确立了以4000点为波动中枢的持续整理行情。虽然目前两市平均PE接近40倍，A股市场静态市盈率已明显高于成熟市场和新兴市场的估值水平，但在特殊的国情下，当前的指数点位的估值仍是相对合理。当前市场面临的震荡，正是修复市场分歧心理的一个过程。
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| 刘国宏 发表于 2007-5-16 11:14:00 |
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5月15日，深沪两市抛压骤降，大盘呈现全日单边回落走势，上证综指盘中狂泻逾155点，连破两大整数关口并低见3891点，最终在3899.18点收出近乎光头光脚的长阴线，跌幅达3.64%，成交2074.36亿；深证成指全日收报11414.54点，跌2.71%，成交996.47亿。两市共成交3070.83亿，较前日同比放大近一成。
从盘面观察，权重股整体杀跌；受到央行上调准备金率的影响以及交通银行的拖累，银行股更是全线大跌；券商股放手杀跌，地产股后继无力反手做空，钢铁、电力、汽车、交运、有色等大市值板块更是纷纷杀跌，市场抛压极为沉重。究其实质，央行昨日起上调存款准备金率0.5个百分点至11%，估计将一次性冻结约1700亿元的流动性；证监会发出通知，严禁基金公司进行投机操作，料将引发部分灰色资金加速离场。另外，今日交行上市价低于市场乐观预期，引发银行股的大幅回落。总体来看，大盘蓝筹和基金重仓股呈现明显的领跌姿态，显示那些一直对大牛市信心不足、持股忐忑不安的机构投资者成为罪魁祸首，它们的杀跌离场，引发了市场结构性风险的加剧。
我们看到，伴随巨大成交量，机构的慌乱显示出市场本身存在着巨大的分歧。
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| 刘国宏 发表于 2007-5-14 14:54:00 |
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2006年10月以来，本研究员先后推出了20余篇专题报告，分别从经济结构、外围环境、人民币升值、产业整合等角度论述了中国A股市场的运行趋势。在这些专题报告中，本研究预员以致坚定支持做多！在去年12月的专题分析中，本研究员指出：4500点仅仅是中国资本市场制度纠错效应的第一目标。红5月虽然暂遇风雨，但面对未来波澜更为壮阔的市场，本研究员依然坚定支持满仓做多！
这一观点，本研究员是基于中国作为经济大国崛起过程中的市场特征以及市场发展趋势作出的结论。
首先，对于当前的指数点位，本研究员一直坚持去年3月的观点：沪指4500点仅仅是牛市的开端！！！此观点的前提是，我们必须正视中国资本市场的“中国特色”，即沪指2245点、深综指6000点是制度纠错的开始，在此点位之前，只是边缘化的病态市场恢复性上涨的过程。
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