今天坐客财经电台，感触较深的还是大家后市的信心问题。大起大落过山车式的市场让人无以是从。想起来小时候学骑车，骑10米和百米的心态是完全不同的，数米之间踏一两脚就到了，而百米摔跤的概率就相对大。风险预估不一样骑的心态也就不一样。去年股指非理性上涨时，大家期望值很高，似乎成为铁定的。谁也不会回忆530伤疤。同样非理性下跌时又在恐慌中抱怨不救市。市场潮起潮落最终还得看经济运行，有其自身规律。中国的股市不宜过早市场化，因为它还是很脆弱，基金是如此，企业如此，投资者成熟起来更有很长的路要走。

    从投资行为上看，股市由前期的滑翔高度下调为攀岩高度，滑翔期不需要太大外力，就能滑的很远。而且对风险相对麻痹，因为你是在滑翔，很享受。而重回攀岩阶段就不一样，虽不处于高空，但你时刻会身体力行，平衡风险。目前股市就是处于3500点的攀岩期，需要的是对资金的保护。而通过这两天似乎机构也在寻找权衡下的突破口，低估值品种浮出水面。钢铁股在今天盘面是大方异彩。昨天也给大家提到了钢铁的股指，蓝筹的承受力。对于今天的钢铁表现，媒体会籍于宝钢并购重组韶钢、广钢；宝钢5月钢期上调。但我觉得主要还是来自于新资金寻找护身索，风险平衡的结果。

    从估值角度出发，3500-3800点区域对应的两市2008年动态市盈率已经趋于合理区间，目前沪深300的动态市盈率已下降到23倍，蓝筹的泡沫被有效降低，机会自然慢慢来临。目前市场信心尚未起稳，也就难以指望大幅反弹，行情往往在犹豫中酝酿，下月应会云开雾散，只是当前重回攀岩阶段，投资者应避免对题材股跟风杀跌，多寻求低估值蓝筹的护身索，静待市场转暖。