2008年1月4日，正当市场人士为赵丹阳的“赤子”基金清盘议论纷纷之际，笔者曾撰文《逼退“赤子”的中国股市只能迎来崩溃》，指出了当时股市因盲目乐观而面临的巨大危险，并进而在1月14、15两连续两日断言了股市将要演绎“血色浪漫”的事实。

如今，四个月过去了，那些坚信牛市并嘲笑赵丹阳的人早已变成了“救市革命”的主力，因而催生出全球证券史上最大的一个笑话，即中国有一个需要政府拯救的“黄金大牛市”！而且，在需要拯救的巨大压力下，祈求稳定的中央政府也的确出台了一些“救市政策”，搁置了平安保险的再融资计划，限制了股改承诺的“大小非”减持，降低了高企的印花税……

今天大盘收了一根阴十字星。十字星嘛，就像人走到了十字路口，所以技术派人士对此总是有一番说辞的。

这次，不知道电视上的股评家是否又在巧舌如簧地告诉大家“这是绝对的希望之星”，我记得4月8日有人这么说过的，但不管怎样，在我看来，这次出现的十字星却极可能是“绝对的黄昏之星”！对此，只要你抬头看看60均线一带的套牢盘，再留意一下被机构拼命维护但却摇摇欲坠的中石油股价走势，便该心中有数了。

1，关键词：五月行情

经过大悲大喜的四月后，投资者普遍对五月行情寄予厚望，特别是在近期利好频出、周边股市走强、上市公司公司第一季业绩陆续披露之后，大家对于“红五月”的期盼越来越强烈，不少券商和研究机构近期也表达了对五月行情较为乐观的估计。

请问，“红五月”能否如愿到来？支撑“红五月”的因素到底有哪些？在近期个股分化加剧的背景下，那些板块和题材的股票值得投资者关注？此轮反弹，“高度”能达到多少？

侯宁：中国人爱红，红代表红火吉利，所以才有中国特色的股市K线图：红为涨，绿为跌。而发育未全的中国股市偏偏还基本是单边市，只有涨才能赚钱，因而大家便不能不爱红、盼红、赞美红。在这样的背景下，国际公认的“健康”的绿在这里便遭遇白眼，而期盼“红五月”也就是再正常不过的事了。事实上，许多人在去年10月中旬股市明显变盘后还一直盼着“红十月”、“红二月”、“红三月”甚至“红鼠年”呢。

2005年2月2日，是“国九条”颁布一周年纪念日。本应在喜庆中回眸“里程碑文件”的投资者，却没发现“国九条”的神奇。恰恰相反，蓦然回首间，他们却发现，证券市场最宝贵的“贞操”在中国股市已经荡然无存，而丧失了“贞操”的中国股市也已经不可避免地陷入了被“轮奸”被蹂躏的万丈深渊。

是“国九条”的文字表述不清晰么？是监管层成心要和投资者为敌么？都不是。但为何“国九条”成了“国一条”，“金凤凰”成了“黑乌鸦”呢？

笔者以为，之所以如此有如此事与愿违的结果，正是股市监管层在监管思想、监管方针上的重大失误所致。方针既错，“贞操”尽失，中国股市便只能继续“平稳”地“放荡”下去！

这“贞操”便是信用。而一个信用尽失的证券市场注定要走向崩盘。这便是我们在“国九条”颁布一周年之际所面临的现实危局！

昨日调降印花税消息出台后，据报道有杭州股民放炮了，有基金经理举杯了！

高兴啊，听来真的跟过年一样，很好玩！而今天开盘便暴涨了近300点，最终几乎实现大盘涨停，就感觉更好玩了，似乎涨跌都跟小孩“过家家”一样。

拿中石油为例，发行价上“保卫”了数次，整个一个股价操纵，但终于还是破了，似乎股价真还要“理性回归”；可转眼间，借着“利好”，中石油便又涨回到发行价之上，而且在今日还一次次向18.15发起“集团冲锋”。若非十余万手的巨单封压在上面，单靠中石油就把沪指打到4000点也未可知。

但，放着9元的中石油港股不买，非要来A股市场买18元的“水货”，这还是价值投资么？而主导这样“投资”的机构到底在想什么呢？

看来，想让中国股市理性一点似乎真的是件很难的事。

刚刚指导了大小非减持，今晚又接着降税，而且一降便降回到千分之一的“起点”，这的确是“救火队长”王岐山的风格，也着实让投资者兴奋了一把，有人甚至已经又看到了万点或“暴富”的希望。

看来，我在接受新华社记者采访时所说的“印花税大幅下调乃是顺民心的大好事，不仅表明了政府支持股市稳定的坚决态度，也绝对有利于股市的长远健康发展”，还是有点道理的。 这也是我一直以来并不反对“救市派”关于调低印花税诉求的原因，而且确切地讲，我也从未反对过“救市”。因为在我的判断中，这个市场是迟早需要去“救”的，只不过“救早了”的效果并非“越早越好”而可能是适得其反。

所以在降税上，我也同意贺强的说法，即降税并非严格意义上的救市，因为正如今晚我对记者的表态一样，我以为，“一直以来，由于印花税和佣金等股市交易成本较高，而我们的上市公司净利润额有难如人意，分红率更是低得惊人，因此，作为整体的股市投资价值便很小了。长期以往，投资者便不得不完全通过博取资本利得来投资性获利，加之在新型市场中价值投资理念本身便很薄弱，所以就导致了我国股市换手率畸高的不正常结果。因此，从印花税入手给股市减负便成为一件势在必行的事情。”

1，三月底，当大盘尚未企稳时，金融、地产股已抢先启动了筑底反弹，一度被认为是大盘重新转暖的中坚力量，市场也对相关板块寄予厚望。然而，昨日金融地产板块竟成为大盘惨跌的主要动力，市场对于相关板块的看法也趋于分裂。

请问，在次贷危机进一步扩大，国家对于房地产行业的调控有加强之势的背景下，您如何看待银行地产板块的投资价值？当下，银行地产板块在大环境相对不利的状况下，能否继续扮演股市中流砥柱的角色？投资者应如何配置手中相关板块的股票？

侯宁：工行、中行、海通证券等等金融地产股跌了不少是事实，但做股票重的是趋势。当全球金融地产业出现动荡和调整的明显趋势且极可能殃及中国的时候，你在金融地产股里抢反弹，就是明显的逆势操作。更何况，A股的地产股前期大都涨幅惊人，现在的调整不过是其涨幅中的九牛一毛而已。