【投基策略探讨】QFII排队等批 “抄底”还是“减仓”？

       QFII再次成为本周市场关注的焦点之一。据权威人士透露，目前有近70家左右的境外机构提交了QFII资格申请，提交的额度申请已经超过了300亿美元。QFII排队等待进场抄底的现象再度出现。在停批一年多之后，近期国家外汇管理局已悄然批出3亿美元额度，标志着央行去年5月宣布的200亿美元新增额度开始正式启用。
       权威人士还表示，截至目前为止，已经获批的QFII机构已累计汇入资金98亿美元，汇出12亿美元。虽然已经汇出了12亿美元，但是目前QFII在境内持有的股票市值还超过了2700亿元人民币，可见其获得的收益可观。结合目前人民币汇率大概估算，QFII在中国A股市场上获利约3倍左右，远超上证指数从998点以来至今日收盘3094点的涨幅。基金评价机构理柏的统计数据显示，在截至2007年12月底的两年里，QFIIA股基金的总回报高达359.61%。即便今年以来A股大幅调整，截至2月底的两年里，QFII在A股基金的总回报率也高达282.00％。
       确实，“外来的和尚会念经！”观察人士指出，“从时间坐标上来看，中国股市与QFII的不解之缘大都发生在A股暴跌之际，究竟是下跌的股市给了QFII机会，还是QFII利用了这样的机会呢？”“市场的底部究竟在哪里，这是一个见仁见智的问题。QFII现在的“抄底”与基金时下的“减仓”，孰对孰错，还是要由市场来检验。”
       虽然参与证券市场包括投资基金，大而言之为投资理财，分享经济增长的成果。然而，参与证券市场本身是一种博弈，实现财富的重新分配是其中的功能之一，也是广大投资者应该明白的道理。QFII的屡获成功，长期博弈来看，远胜于大多数人。
      我们普通的投资者该如何仿效呢？在QFII开始热情申请额度“抄底”的时候，高位被套的股民，还有广大受损的基民，此时如何操作自己的证券资产帐户，继续从众“割肉”？坚守“持有”？还是跟风“抄底”？……在众人趋向悲观的时候，本身更应该有自己的观点，对与错由后市来判断，“赚钱”或“亏钱”感受也是属于自己的。
     [原创回顾]QFII将再次扩容 难言市场见底勿盲目卖基金 2008-3-7
    （策略评论或建议代表个人观点，与作者所在的单位无关，仅供朋友交流参考，据此操作，风险自负！全景网基金频道编辑 黄昉 2008年4月18日）

 

【一周要闻述评】多数基金仓位下降 监管方将推动QFII入市

      QFII额度申请超200亿美元 监管方将推动QFII入市
　　从权威人士处了解到，近期QFII申请增加额度和新机构申请资格的数量都比较多，目前待审批的QFII额度申请总额已超过去年外汇局新增的200亿美元投资额度。因为额度限制，相关部门无法满足所有机构的要求，而是按照多元化的原则进行额度分配和资格审查。[详细]

      [本周调查]QFII额度申请超200亿美元 来的是狼还是羊？
      我国从2002年开始实施合格境外机构投资者（QFII）制度。2007年12月，QFII额度从100亿美元增加到300亿美元。到目前为止，监管机构已批准54家QFII进入中国证券市场，总投资额度达102.95亿美元。您希望QFII等外资现在进场吗？对于QFII现在进场，您的态度是：[参与调查]

      [独家]基民对专户理财无好感 广发基金能力不被看好
      基金专户理财资金本周正式进入市场，大型财经电视节目《交易日》和《全景网》联合推出的《基金周刊》第上一期的调查中，截止到4月17日有超过3000人次参与了题为《您怎样看待基金专户理财？》的调查。调查结果显示：普通基民仍为基金投资主力，九成基民认为专户理财的开通对自己不利，广发基金专户理财能力不被看好。[详细]

      [专题]宏达复牌68只基金"胆颤" 109亿基金或亏损68亿
　　据统计，基金持有总额达到了1.36亿股，市值为109亿元，按照有色金属行业研究员的估值，股价下跌到30元才会被认可，简单计算后，每持有1股宏达股份的损失将会超过50元，109亿元的基金持有市值总的损失可能将超过68亿元。[详细]

      23只基金率先披露一季报 多数股票基金仓位下降
　  银华、上投摩根、工银瑞信、融通、益民等5家基金公司旗下基金4月18日率先公布2008年一季度报告。报告显示，为规避市场风险，一季度绝大多数股票型基金的仓位下降，有将近一半基金仓位降幅超过10个百分点。除上投摩根基金外，其余公司旗下基金均出现不同程度的净赎回。[详细]

       基金经理不敢坚定看多 通胀成为共同关注焦点
　　A股市场一季度惨烈的调整无疑让基金很受伤。展望二季度，基金经理尽管认为下跌的空间或已不大，市场存在反弹机会，但坚定看多的声音几乎消失了，多数基金表达了谨慎的态度。而通货膨胀趋势则成为共同关注的焦点。[详细]

      通胀预期决定建仓 基金:我们要看CPI"脸色"行事
　　一方面是经济数据继续高企，另一方面紧缩政策立刻出笼，3300点附近的股市成为各方人士关注的焦点。不少基金人士表示，3月份CPI较2月份略有下降，还不敢断定通胀已得到控制，关键要看4月份的数据，同时，通胀预期也在左右基金的投资建仓策略。[详细]

      基金发行热潮遇寒流 低迷市场考验基金公司智慧
      目前基金发售正进入高峰期，但去年排队抢购，千亿份额一日售完的局面已不复存在。市场行情不好、各基金扎堆销售等原因使基金销售陷入尴尬的境地。业内人士分析认为，基金销售行情改观需要“两变”――股市行情变暖，基金推销的时间和方法也需要有所变化。[详细]

      今年首现延长募集期基金 主要因素在于市场大跌
      分析人士认为，新发基金延长募集期的主要因素在于当前市场大跌，投资者信心缺失，导致基金发行困难，也不排除是为了避免在行情过于冷清时被动建仓。统计显示，4月份将成为新基金发行的高潮期，仅本周就有东方策略成长、华富收益增强、长盛创新先锋等多家新批基金启动发行，基金发行的竞争进入白热化。 [详细]  

      神话破灭基民很"受伤" 资金扑向低风险产品"怀抱"
      基金净值随股市缩水导致基民很“受伤”。根据天相数据统计，从去年6月12日至今，全部偏股型基金亏损了0.55%。这就意味着去年6月中旬以来入市的基民都是亏损的。基金曾以神话般的赚钱效应吸引民众疯狂抢购，回归平淡后，神话也随之破灭。股票市场的大幅调整让投资者寻求资金的避风港，纷纷扑向低风险产品“怀抱”。 [详细]

      市场情绪很多时候不靠谱 QFII和专户理财寻机抄底
      近日市场急剧下挫，基金发行也提前进入了“严冬”。不过，有迹象显示，QFII和专户理财的资金却在积极入市，寻机抄底。一边是大众情绪低落、基金发行遇冷，另一边却是机构资金的加紧部署，一冷一热，个中因素值得回味，作为长期投资者，有必要冷静思考，在我国这个新兴加转轨市场，并不乏投资机会。[详细]

       机构资金借道基金悄然入市 申购的多是股票基金
　　虽然大盘不断探底整固，但包括保险机构等在内的长线资金，却趁着跌势借道基金逐步介入市场。上海某基金公司市场总监表示，尽管近期市场气氛不断陷入恐慌，但几乎每一次大跌之后，公司都会收到一些来自机构的申购大单。“这些机构多以保险为主，申购的也多是股票型基金产品。”他表示，“从金额来看，每一单的规模大约在5000万至1亿元间。”[详细]

      擅改契约华宝兴业太嚣张 "法律需要修改"不是借口
     “单只净值不到1元基金分红”事件引起市场广泛关注，事件主角华宝兴业基金公司，以保护持有人利益的名义，在多策略增长基金单位净值低于1元时仍实施分红。据了解，这实质是一起单方面严重侵犯持有人利益的行为，已涉嫌违规。[详细]

     首季或亏100亿美元 顶风作案花旗代销海外基金?
     有业内人士向《每日经济新闻》反映，花旗（中国）在中国境内发行的挂钩海外基金型QDII，其实就是代销境外基金，违反了银监会最新发布的 “商业银行不得以发售理财产品名义变相代销境外基金”的规定。花旗（中国）向表示，旗下的QDII绝非代销境外基金，而是有附加服务的银行理财产品，“花旗有遵守银监会相关规定”。[详细]

      证券业协会调查报告:基金风格逐渐受到投资者关注
      证券业协会前期发布《基金投资者基本情况调查报告》显示，业绩、基金公司品牌和基金类型是影响投资者投资基金的前三大要素。业内人士认为，值得注意的是，在以往的投资者调查中，基金业绩、基金公司品牌和基金经理等因素往往是投资者最看重的要素，基金类型一直被忽略，几乎没人提起。此次“基金类型”受到投资者关注，充分说明投资者更加关注基金的投资风格和资产配置的细节。[详细]
     （提示：以上选编的资讯及评论仅为了交流参考，不代表所在单位意见，也并非投资建议；但不排除编者个人倾向，投资者据此进行的个人资产操作，风险自负。更多精彩内容推荐阅读大型财经电视节目《交易日》和《全景网》联合推出的专题周刊： <<监管方将推动QFII入市 抄底还是减仓?>> ）