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| 心态稳定、坚定持有是收益最大化的必要条件 |
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| fund2006 发表于 2006-9-26 10:42:00 |
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基金业要闻
据悉，《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》日前下发到各大基金公司内部征求意见。征求意见稿明确提出，基金公司应当对投资管理人员建立相关管理制度，防范利益输送，包括不得为了基金业绩排名实施拉抬尾市、打压股价等损害证券市场秩序的行为。 《指导意见》首次明确，投资管理人是指基金公司投资决策委员会成员；公司分管投资、研究、交易业务的高级管理人员；公司投资、研究、交易部门的主要负责人以及基金经理、基金经理助理等。 《指导意见》要求，投资管理人员应当维护基金份额持有人的利益，在持有人的利益与公司、股东及与股东有关联关系的机构和个人等的利益发生冲突时，应当坚持持有人利益优先的原则。投资管理人员不得利用基金财产或利用管理基金份额之便向任何机构和个人进行利益输送，不得从事或者配合他人从事损害持有人利益的活动。 《指导意见》强调，投资管理人员不得为了基金业绩排名等实施拉抬尾市、打压股价等损害证券市场秩序的行为，或者进行其他违反规定的操作。 投资管理人员应当独立、客观地履行职责。在作出投资建议或者进行投资活动时，不受他人干预，在授权范围内就投资、研究等事项作出客观、公正的独立判断。 至于具体监管措施，《指导意见》要求基金公司建立科学合理的投资管理人员聘用制度、制订聘用合同的各项内容，对双方的权利、义务、聘任期限、投资管理目标与考核、保密事项、竞业禁止事项、违约条款等方面进行详细约定；完善研究、决策、执行、反馈等投资业务流程，合理设置与投资业务相关的部门、岗位，并明确相关部门和岗位的职责；完善投资分析和投资决策机制，加强投资研究对投资决策的支持，防止投资决策的随意性；建立完善投资授权制度，明确界定投资权限，防止投资管理人员越权从事投资活动；建立公平交易制度，制订公平交易规则，明确公平交易的原则及实施措施，对反向交易、交叉交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为加强跟踪监测、及时分析并按规定履行报告义务。 《指导意见》还要求基金公司建立信息管理及保密制度：投资管理人员不得利用未公开信息为自己或者他人谋取利益，不得违反有关规定向公司股东、与公司有业务联系的机构、公司其他部门和员工传递与投资活动有关的未公开信息。 此外，基金公司应当建立有关管理制度，加强对投资管理人员直系亲属投资等可能导致个人利益冲突行为的管理；未经公司允许，投资管理人员不得以公司或个人名义参加与履行职责有关的社会活动或会议，严禁投资管理人员利用参加会议之便牟取不当利益，损害基金份额持有人的合法权益。 中国证监会基金监管部副主任洪磊表示，中国证监会将就基金销售推出系列指引。他是在工商银行与8家基金管理公司共同推出的“利添利”帐户新闻发布会上讲上述话的。他表示，系列指引包括基金销售技术指引；为防止客户资金被挪用的销售机构内部控制指引；对投资者的合同管理指引；关于如何制定适合目前实际情况，属于合理成本范围内的基金费率指引；基金销售行为指引，确保把合适的基金卖给合适的投资者。 谈到中国证监会对“利添利”帐户的批复方式时，洪磊表示“利添利”产品采取自律备案的方式，这是对新的监管方式的探索。因为，产品的风险是由工商银行和参与的基金公司共同承担。 据了解，“利添利”帐户自动理财服务产品，是把客户的活期储蓄存款和货币市场基金、短债基金等低风险基金连接，为客户进行有效的投资管理和现金管理。从即日起工行在全国同时推出，客户在开办了“利添利”帐户后，现金管理将进入自动化程序，收益率预期提高200%。 据悉，目前客户可以选择产品为7只货币基金和两只短债基金，未来基金与银行在投资理财方面还将在新的领域进行合作，推出适销对路的多样化理财产品，包括：股票基金、平衡基金、消费信贷等组合。 市场与基金表现 大盘整体来看处于调整之中，上证指数本周上涨0.84%。股票型基金和混合型基金随之上涨，平均涨幅分别为1.80%和1.05%。 本周国债指数表现比较稳定，国债指数全周微涨0.01%，债券基金整体净值上涨，平均涨幅为0.12%。 7月底的大跌曾经让投资者唏嘘不已，转眼已到了9月初，我们看到，上证指数在大跌之后缓慢盘升，经过一个月的时间重新接近7月底下跌前的1662点的位置。指数差不多又回来了，再看开放式基金的表现，简单比较一下110只股票基金大跌前一日和上周五的单位净值，我们发现绝大部分的基金其最新的净值已经与大跌前的净值水平相近，更有36只基金的最新净值还超越了大跌前的净值！这说明什么？说明如果投资者能够忽视市场短期波动并且拿稳手中的基金，整体来看收益情况不仅不会恶化，反而可能超出预期。 当然，仅仅拿一个月的数据来说事似乎有些偏颇，但仍可以给投资者提个醒，提示他们在市场波动的时候保持心态稳定的重要性。每次市场波动，尤其是向下波动的时候，投资者总会给自己找出很多理由去赎回手中的基金，还有些有经验的投资者希望可以做做波段，既可回避风险又可增加收益。波段操作如果成功，效果自然令人羡慕，但那终究是少数人才能做到的。今天电话询问了一些投资者最近关心些什么，答曰正在讨论什么时候入市买基金合适，我问讨论结果如何，回答说似乎还需要观望一下。 几句问答说明这些投资者心态不够稳定，在此次市场下跌、基金净值下跌至短期低谷时选择了赎回，等到现在指数都涨回来了，大家却还在盘算目前是不是该买入基金了，而且这个波段也没做成。其实不仅是这次，几乎在每一个市场上涨下跌循环之时都会有投资者重复犯同样的错误。错误的根源也许是与生俱来的人性贪婪与恐惧的弱点，但投资者还是要努力尝试去克服，否则对于投资理财的至高境界我们只能“瞻仰”了。 最后再强调一下，心态稳定、坚定持有是收益最大化的必要条件。
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