石油双雄力挽狂澜 股市震动仍在延续

所谓地震，就是地下岩层受应力作用错动破裂造成的地面震动，其实就是一种寻求平衡过程中的集中释放。大震动之后，由于平衡还没有稳定，因此才会出现大量的余震。自然界无处不讲求平衡，道法自然、和谐其本质都是一种平衡。但是平衡的达成有的是以类似灾害性地震这样强烈方式形成，有的则是以水滴石穿的长时间作用而得。当然，剧烈的变化一定会导致灾难的发生，不论是自然还是社会都是情同此理。

回到股市的涨跌之中，笔者一直提示的《股市头上的三座大山—高估值、宏观经济环境、大小非减持》，目前这些仍构成了市场的巨大压力。这种压力导致了从6000点到3000点的暴跌，几个利好无非是把市场人为托起。在自然界的灾难面前之下，寻找股市新平衡点的过程刚刚展开。或许此时会有人开始赞同当初笔者对于印花税政策的质疑，在当前大灾面前，在最需要政策扶植的时候，可供管理层打的王牌已经没有了。投机资金已经赚取了他们看好的30-50%的短期暴利，大小非也不惜违规抛售获得了更多的回报，结果还是散户最后的几颗子弹起到了掩护作用。特别是在那时市场自身开始作用的时刻，政策的出台真的是过于仓促了。笔者认为，政府平准基金的建立应当纳入议事日程。

地震对于那些以房贷为主要利润增长来源的中国银行界和房地产企业都是一个非常大的打击。地震造成人员伤亡、房屋毁损、企业停工：人员伤亡导致借款人失去偿债能力；房屋毁损使得抵押物的减值；企业停工造成借款人收入不足……一句话，银行引以自豪的优质贷款顷刻间变成了坏账。当然，房地产企业也难以逃过一劫，未完的工程需要重新施工，未卖的房产遭遇损失等等。哀悼期过后，当大家真正意识到灾难带来的巨额损失时（笔者估计将在地震损失会在3000-5000亿元），股市的震动也就开始了。已经出现的灾难总是有限度的，发生了，人们就不会再惧怕。余震不断及强余震的警报以及对未来损失的不确定性，更加重了股市的莫名恐慌，因为股市针对的是预期而非既往。有人问，这什么时候才是个头儿？作为比唐山大地震强烈3倍的汶川地震而言，起码要等待2个月才能基本恢复地壳的平衡，余震也会向外围延伸。当地地质条件稳定则需要更长的时间，因此重建工作不宜马上开展，需要一定时间的研究和规划。灾区上市公司恢复生产还有相当长的时间，损失也在不断地扩大。

中石油再次破发后翻红，暂时护住了疲弱的大盘。石化的涨停激发的人气，更是促使大盘连上两个台阶，报收在3500点之上。如果说什么消息可以刺激石油双雄走强的话，要么是政府补贴增加，要么是商品油调价，后者可能性在增加，或许成为一个救助资本市场的筹码。不过我们还是要看到事物的另一面，中石油自身已经遭受了17亿元的损失，依仗中石油独撑盘面显然是不现实的。成品油提价则刺激通货膨胀继续在高位运行，将引发进一步紧缩政策。在机构开始出现分歧时（短时间内可以一致），未来一段时间盘整下跌仍是主旋律，后续能量不足始终存在，具有一定投资价值的银行股整体疲弱值得关注。一个人可以锁仓，但是这种锁仓也是有限度的，要求大多数人采取一致措施，真的是勉为其难的事情。一切顺其自然吧，回补缺口找寻市场底，过程虽然痛苦，但是未必不是一件好事情，该来的迟早要来，今天的上涨只不过改变了轨迹而已。

谈谈地震中的人性。人性总是有善的一面，也有恶的一面，西方讲人是有罪的，东方说人之初、性本善。太多的感人故事、英雄事迹，这里难以一一尽述。可惜我们还是看到了太多校舍的倒塌以及部分官员的辩护，还是看到了假借募捐行骗的罪犯，还是看到了抢夺物资的流氓，还是看到了没有人性的记者不断问及幼小孩童失去亲人的感受，还是看到了许多我们不想看到的东西……在弘扬善良时，对于种种恶行还是要从各方面给予抨击。

地震值得我们认真反思。地震局的关于未收到短临预报的辩解，不能作为他们工作不利的借口（或许还有不被重视、资金匮乏等原因）。地震局的职责是应当十分清晰，尽可能准确预报、普及防灾知识、制定灾难预案、制定建筑防震标准……。如果说他们的努力工作减少了此次大地震得损失，如果他们事后能够多谈谈地震局的责任以及今后努力的方向，也不会有这么多人对他们指责了。现在的态度来看，起码笔者难以接受。

此次救灾工作神速获得普遍赞扬，但是仍存在一些可以改进的问题。首先是国家对于灾难的紧急预案应提前准备，某一级灾难对应某一级方案。其中应包括人员组织、汇报路径、后勤保障、各阶段工作重点等。例如，在灾区应当实行紧急状态，由军队全面接管当地的抗震救灾工作，各相关部门应听从军队的指挥；灾区的医药或者物品事先应有主要清单，就可以在外围提前准备并向社会公布，及时提供灾区使用；灾区道路应当提前管制，这样就可以避免堵塞问题影响救援人员和物品；对于卫生防疫，赶赴灾区的军队可以提前安排接种疫苗；伤员的救治，可以提前在外围圈定救灾医院；流离失所人员的安置，也可以提前在外围布置安置点……相信如果预案能够制订得详细、具体，操作起来也会更有效率。

此外，一个重要议题就是如何解决500多万流离失所的人员，相当于三峡移民。显然，由于地质条件的不稳定，灾后重建工作需要慎之又慎，重灾区一两年内都无法重建，千万不要为图进度而制造大面积危房（凤凰卫视采访伊朗地震专家的建议值得参考）。在起码长达半年的时间里，如何保障这些人员正常的生活，就成为了这个阶段的难题。疏散点、安置点的选择一早不宜迟，否则酷暑加污染，难保当地人不受到更大的灾难。愿逝者安息，愿幸存者安康！！

程程

二〇〇八年五月二十一日