游走在自大与自卑之间—反思股市乱象及其他

这段时间笔者思考了许多，面对股市的大起大落、面对诸多留言中宣泄的情绪，感觉有些话如鲠在喉、不吐不快。尽管笔者知道这些话有人听了会不高兴，有人甚至会破口大骂，但是还是要说，希望更多人可以有机会理性地思考核感悟（包括我自己）。在证监会“利好”的掩护下，市场似乎会走上了一波反弹行情，这时候谈这些好像也不合时宜。但是唯有理性地思考，才能防微杜渐、才能亡羊补牢，才能在今后的市场中少犯错误。

曾经拥有世界第一市值的蓝筹，浮华过后方知那是建立在沙丘上的高楼。

曾经拥有黄金十年的梦想，疯牛冲刺后轰然倒塌留下了无限的迷茫。

曾经希望奥林匹克圣火引领下登上8848之巅，孰料想雪崩后是万丈深渊。

曾经以为终于有机会分享财产性收入，喧嚣后才知道原来是入不敷出。

曾经，曾经一切都是那么美好，谁知道虚幻的泡沫后只有苦涩、少有欢笑。

哲人说过，只有潮水退后，才知道谁在裸泳。从998到6100再到3080的过程中，却发现中国股市原来是天体浴场，裸泳的不仅是善良的散户、自以为是的机构、曾经的股神、鼓噪的媒体……，当然也少不了我们可爱的监管机构。有人说这不是一场天灾，而是一场人祸。笔者深以为然，从深层次理解，这更是一场游走在自大与自卑之间的人祸，于是忍不住再次写下了这样的文字。

多数人看到了6100到3100的滑落，却忽视了998到6100上升的直线；多数人看到了美国政府次贷危机后的政策，却忽视了任由纳斯达克自由落体至今仍在低位盘旋；多数人看到了国外低廉的交易成本，却不知资本利得税曾逼迫中产阶级破产；多数人看到了股市下跌的惨状，却忽视了市场估值高高在上依然；多数人只考虑到自身的感受和痛苦，总结原因和教训是却未有意、无意忽略对自己不利的一面；无数的怒火在宣泄，怨天尤人赖政府，却少有自我检讨的空间；多数人愤慨于半夜鸡叫，却没有认识到频繁交易是亏损的重要根源；多数人遭受了惨痛的损失，却早已忘却当初一掷千金的盲目还有一点点贪婪。

面对即将到来的3000点，理性的判断还要回归市场的基本面，30-40倍市盈率能否得到价值投资者的认同。这个点位是否应采取所谓的救市，其功效到底如何？起码对于昨天证监会公布的措施，笔者就认为是杯水车薪之举，盲目抢反弹的还是没有好结果。任何脱离基本面而妄言底部的猜测，事后都被证实为纯属主观臆断。矫枉一定过正，恰是这过正才提供了价值投资者的介入良机。境外投资者之所以成功，不要以为是谢国忠之流唱空的结果，关键在于他们的理性思考。中国机构投资者过于小儿科了，拍脑袋多于分析、情绪狂热无约束机制。如果说谢真能呼风唤雨将市场搅和成这样，那真是高看他了，把市场搞成这样的恰恰是我们可爱的机构和过时的政策（如新股发行）。

多数国人喜欢用单一指标衡量事物，毛爷爷当年就以为钢铁产量就是超英赶美的目标，结果搞出了一堆熟铁疙瘩。当我们发展经济，真的搞出个世界第一市值，又怎么样了呢，成为了一个苦涩的笑话。或许当我们以某一指标飘飘然盲目自大时，分明被别人看出了浅薄，分明被别人当作“此处人傻钱多”的凯子。这说明我们还缺乏底蕴，一点点自大清国没落后失去的底蕴。

顺便谈及欧洲国家对奥运抵制的看法。奥运盛会，中国之看重在于向世界展示盛世中华，可惜这不是所有人都愿意看到的。就像有人举办同学聚会，骨子里是展示其成功，多少就会有人有意见。冠冕堂皇如联合国秘书长之流会以行程安排婉拒，小肚鸡肠如没落欧洲之辈就会大张旗鼓地抵制。间或说些当初他借我半块橡皮或者抄过我作业之类的咸淡话来。太多人的不成功、不自信，就是太在意别人对自己的看法，而忽略自身真实的东西。真正强大之辈是不会在意别人的指摘的，就像老美从不在意阿拉伯人怎么讲。之所以在意，骨子里其实还有些许自卑，一种国家强盛之后的不自信。一个民族真正的崛起，不仅是在经济上的，更多的是在精神上的！！

当然这种不自信也是缘于制度和环境上的因素，因为财富的积累、发展并非都是公平的、可持续的。回顾高速发展的十年，太多的环境破坏、劳工的血汗和生命才换得了那些资本的聚集。诸多问题被高速发展所掩饰，而又在经济转折时爆发。为了所谓民族大义而姑息偷漏税的行为是可耻的，为了企业发展而忽视劳工生命安全（如那个女首富）是卑鄙的，为了经济繁荣而放纵环境破坏是可悲的。某种意义上我们强大了，另外一种意义上我们还很弱小，弱小得难以回避别人的指责，哪怕是充满恶意的指责！！

成熟的市场一定会有成熟的投资者，而成熟的投资者一定是具备理性思考能力的。只有真正成熟了，才不会在形势高涨时得意忘形，更不会在行情低落时自卑得向其他方寻找说法。

程程

二〇〇八年四月二十一日